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Del modelo financiero a la Decisión Final de Inversión (FID): cómo se estructura, se financia y se aprueba un proyecto de miles de millones de dólares antes de que exista.
Abogados, contadores, economistas, financieros e ingenieros que ya conocen la cadena del LNG y ahora necesitan operar del lado del dinero: en un despacho, un banco, un fondo, el área de desarrollo de un patrocinador o la contraparte reguladora.
Quien viene del Diplomado, o de años en la industria, conoce la cadena. Lo que casi nadie explica es lo que ocurre antes de que exista la planta: quién pone los miles de millones, contra qué los presta, qué firma para protegerse y qué pasa si el proyecto no rinde lo prometido.
Construir y defender el modelo financiero de un proyecto de LNG. Saber qué fuente de dinero pedir en cada etapa. Leer un term sheet y la documentación del cierre sin depender de nadie. Y preparar el memorándum de inversión que lleva el proyecto a la FID ante un comité.
Requisito: conocimientos previos de LNG —como los del Diplomado— o experiencia equivalente. ¿Aún no cursas el Diplomado? Empieza ahí
El hilo conductor: el modelo financiero de un proyecto de referencia cruza todo el curso — cada clase le añade un módulo y la clase 10 lo lleva a la Decisión Final de Inversión.
Un proyecto de LNG no se financia contra un balance: se financia contra un flujo que todavía no existe.
Oferta y demanda, rutas y hubs de precio (Henry Hub, TTF, JKM). La economía de cada eslabón y qué es lo que de verdad se financia.
SPA, tolling, GSA, TSA y reserva de capacidad; take or pay y ship or pay. Charters de FSU y FSRU, y LNG to power: PPA y pass-through.
Por qué no se presta contra un balance. Due diligence, anatomía del modelo, caso base, valor presente neto (VPN) y tasa interna de retorno (TIR), y los criterios del comité de inversión.
Cómo evalúa cada riesgo un financiador. IFC Performance Standards, Principios de Ecuador, permisos en México y EE. UU. y permiso de exportación del DOE.
Banca comercial, agencias de crédito a la exportación, multilaterales y bonos de proyecto. Dimensionamiento de la deuda (debt sizing), el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR), covenants y comité de crédito.
Aportaciones, series accionarias, fondos de infraestructura y acuerdo de accionistas. EPC y garantías: quién absorbe el riesgo de construir.
Financiamiento sin recurso, la sociedad vehículo (SPV) y el fideicomiso, el paquete de garantías, el term sheet cláusula por cláusula y la cascada de pagos.
Ley de Nueva York o inglesa y documentación del cierre. Doble tributación, retenciones, capitalización delgada, precios de transferencia, impuesto sobre la renta (ISR) e impuesto al valor agregado (IVA).
Tasa, tipo de cambio y precio del LNG y del feedgas. Forwards y swaps, el contrato marco ISDA y sus anexos, colateral y llamadas de margen.
Integración del modelo, sensibilidades, escenarios y Montecarlo. El memorándum de inversión y la simulación del comité que decide la Decisión Final de Inversión (FID).
Ingresos contratados, curvas de precio, CAPEX y OPEX, deuda, capital, impuestos y coberturas. Sensibilidades y Montecarlo.
Estructura, contenido y presentación: la tesis, los riesgos y los números que un comité espera ver.
Simulación de comité: cuándo el proyecto está listo para recibir deuda y capital y cómo se conecta con el cierre financiero.
Qué cláusula se cede y cuál se pelea, qué pregunta hace un comité de crédito antes de aprobar, por qué el proyecto de al lado se cayó a tres semanas del cierre. Ese detalle no está en ningún manual: vive en la memoria de quien estuvo en la mesa. Por eso el claustro no se arma con académicos, sino con profesionales en activo del financiamiento de proyectos de energía.
Tres horas en vivo con alguien que ha firmado: la duda que llevas años sin poder plantearle a nadie.
Modelos, contratos y casos anonimizados de operaciones que existieron.
Sales sabiendo cómo decide quien pone el dinero. Eso sigue sirviendo cinco años después.
Un mes exacto, y cierra antes de las fiestas de diciembre. El grupo será reducido y los egresados del Diplomado tienen prioridad. Tu cupo queda asegurado al completar el pago.